terça-feira, 14 de dezembro de 2021

Quantas empresas você deve incluir em sua carteira de investimentos?

Provavelmente você já se perguntou pelo menos uma vez quantas empresas diferentes deveria adicionar à sua carteira de investimentos. Em outras palavras, para quantas empresas você deve distribuir seu dinheiro?

Procurando a resposta online, você terá encontrado opiniões de todos os tipos, desde investidores que concentram todo o seu capital em poucas empresas e até aqueles que mantêm sessenta, oitenta ou até cem títulos diferentes em suas carteiras.

No entanto, você já pode ter descoberto que não parece haver uma resposta clara e, quanto mais você lê, mais confuso fica. Se for este o seu caso, não se preocupe, pois a sua confusão é perfeitamente normal e se deve a um motivo simples: não existe um número mágico de empresas entre as quais distribuir o dinheiro ideal para todos os investidores.

Contudo, existe um número ideal de empresas para você e seu portfólio, e hoje vou explicar como encontrá-lo. Para isso, apresentarei algumas estratégias de gerenciamento de capital e explicarei três variáveis-chave, lucratividade, risco e viabilidade, que o ajudarão a descobrir o número ideal de empresas para você.

Diversificação x concentração

Acho que um bom ponto de partida para decidir quantas empresas incluir em sua carteira de investimentos é entender as duas principais estratégias que existem nesse sentido: diversificação e concentração.

A diversificação, da qual com certeza já ouviu falar por se tratar de um conceito muito extenso, consiste em separar o dinheiro entre vários investimentos de forma que, se algum deles der errado, não afete o resto do seu dinheiro.

Você provavelmente já ouviu a frase " não coloque todos os ovos na mesma cesta . " Pois bem, essa é a essência da diversificação, distribuir os ovos em diferentes cestos caso um deles se quebre (você não perde tudo).

Pode ser diversificado entre diferentes empresas (EGIE3, PETR3, ABEV3), mas também entre diferentes setores de negócio (energia, bens de consumo, imobiliário), entre diferentes países e também entre moedas, para citar alguns dos critérios de diversificação mais comuns.

Pode-se ainda diversificar entre diferentes tipos de ativos, como ações listadas na bolsa , empresas privadas e imóveis (também FII's).

Diversificar significa dividir os ovos entre diferentes cestas, caso uma se quebre não afete todos os ovos (dinheiro).

Portanto a diversificação propõe você a distribuir os ovos entre diferentes cestas, a concentração lhe diz para colocá-los todos na mesma cesta e ficar de olho nela . Deixando de lado a metáfora dos ovos, na prática concentração implica ter um pequeno número de empresas em carteira.

Grandes investidores como Warren Buffett têm defendido a concentração em vez da diversificação há décadas, veja o quê ele diz sobre isso:

"A diversificação é apenas uma proteção contra a ignorância."

Na verdade, se você olhar para o número de empresas que a empresa de Buffett, Bershire Hathaway, possui, é bastante grande (talvez porque ele tem mais dinheiro para investir do que bons negócios para comprar). Porém cerca de 85% do dinheiro investido da Bershire Hathaway está concentrado em 8 empresas, com a Apple com cerca de 42%.

Três variáveis-chave que você deve levar em consideração para saber quantas empresas incluir em seu portfólio

Agora que você conhece a teoria sobre diversificação e concentração, veja quais são as três variáveis-chave que você deve levar em consideração para inclinar seu portfólio para uma ou outra estratégia e encontrar o número ideal de empresas para incluir isso.

Variável-chave 1: Lucratividade

Decidir com quantas empresas compartilhar o dinheiro em sua conta de investimento pode ter um impacto direto na lucratividade de seu portfólio, especialmente no longo prazo.

Pense desta maneira. Assim que tiver uma metodologia vencedora para escolher em quais empresas investir, você criará sua própria lista de compras com as melhores empresas que conseguir encontrar.

Dessa forma, análise após análise, você adicionará mais e mais empresas a sua lista, esperando que o preço caia o suficiente para transformar essas boas empresas em bons investimentos. E, embora todos sejam de qualidade suficiente para fazer parte do seu portfólio, inevitavelmente haverá alguns que você considerará melhores do que os outros.

Você pode fazer um ranking com todas as empresas de sua lista, ordenando-as da melhor para a "menos melhor". Portanto, quanto maior o número de negócios entre os quais distribuir seu dinheiro, menor você terá que entrar em sua lista, o que implicará em deixar de investir naqueles que estão no topo da lista (os melhores) para colocá-lo no parte inferior (boa, mas de qualidade inferior).

E, como você já sabe que no longo prazo a rentabilidade do seu portfólio está intimamente ligada à qualidade das empresas que o compõem, a qualidade geral do portfólio diminuirá e reduzirá a rentabilidade no longo prazo.

Portanto, uma primeira conclusão que podemos tirar é que quanto mais empresas você tiver em seu portfólio, menor será a rentabilidade potencial que você almeja no longo prazo, pois cada empresa que você agregar terá supostamente uma qualidade inferior à anterior.

Variável-chave 2: Risco

Portanto, se quanto mais empresas você incluir, menor será a lucratividade potencial de seu portfólio, você deve concentrar todo o seu dinheiro em uma única empresa? Claro que não! A partir daí bastaria que acontecesse algo de ruim com essa empresa para que a rentabilidade do seu portfólio caísse enormemente, dependendo apenas dela.

E é aqui que a segunda variável-chave entra em jogo, o risco. O risco é o que impede, mesmo que inconscientemente, de concentrar todo o seu dinheiro na primeira empresa de sua lista, aquela que supostamente tem a melhor qualidade.

Ao contrário do que muitos acreditam, rentabilidade e risco não são duas variáveis ​​paralelas, mas sim opostas. Ou seja, não é necessário assumir mais riscos para aumentar a lucratividade, mas você pode reduzir o risco ao mesmo tempo em que aumenta a lucratividade dos seus investimentos graças à margem de segurança.

Porém, na hora de decidir quantas empresas incluir em seu portfólio, existe uma faixa em que rentabilidade e risco caminham lado a lado, e isso acontece principalmente nos extremos de diversificação e concentração.

Você não investiria toda a sua conta de investimento na mesma empresa? Intuitivamente, você já percebeu que com tanta concentração você estaria assumindo um risco enorme, pois se algo de ruim acontecesse com a referida empresa (seja por erro seu ou por circunstâncias que você não consegue controlar), a rentabilidade do seu portfólio poderia cair ... enormemente, a ponto de ser negativo e causar perdas irreversíveis.

E, assim como você não investiria toda a sua conta em uma única empresa, você não distribuiria seu capital entre cem empresas, já que o número quarenta, cinquenta ou noventa não teria, de longe, a qualidade do primeiro, então o risco de seu portfólio aumentaria ao investir em empresas de qualidade inferior (o que, por sua vez, acabaria afetando sua lucratividade geral a longo prazo).

Portanto, uma segunda conclusão a que podemos tirar é que, embora a diversificação e a concentração visem reduzir o risco, quando ambas as estratégias são levadas ao extremo, o que fazem é justamente aumentá-lo.

Variável-chave 3: Viabilidade

A terceira variável-chave que você deve levar em consideração ao escolher entre quantas empresas distribuir seu dinheiro é a viabilidade. E o que quero dizer com viabilidade? Pois bem, a quantidade de empresas que você escolher deve permitir que você siga sua estratégia de investimento e fique mais perto da vida desejada .

Ou seja, o número de empresas entre as quais distribuir seu dinheiro deve ser mantido dentro de limites razoáveis ​​que lhe permitam analisar e se manter atualizado com todas as suas empresas (viabilidade técnica) e ao mesmo tempo administrar seu portfólio sem ter que se dedicar a tempo inteiro (qualidade de vida).

É óbvio que, se você tiver sessenta empresas em seu portfólio, terá que gastar muito mais tempo analisando e monitorando regularmente algumas publicações do que se tivesse muito menos empresas. Afinal, você não tem uma equipe completa de analistas em tempo integral atrás de você, certo?

Então, como saber na prática com quantas empresas compartilhar seu dinheiro?

Como você viu, não existe um número mágico de empresas em seu portfólio que funcione para todos os investidores. E, embora não seja recomendado que você aplique uma diversificação extrema que se torna inviável e não lucrativa, não é uma boa ideia concentrar todo o seu dinheiro em uma única empresa após uma concentração bestial e arriscada.

Então, como você pode saber, na prática, entre quantas empresas distribuirá seu dinheiro? Na minha opinião, o número ideal de empresas para incluir em sua carteira de investimentos para aumentar a lucratividade, diminuir o risco e manter sua carteira dentro de um tamanho administrável é o número mínimo de empresas com as quais você se sente confortável.

Se você se sente confortável com oito ou dez empresas, ótimo. Se você precisa de vinte ou vinte e cinco, não há problema. O importante é que você esteja totalmente convencido de que as empresas que tem em seu portfólio, muitas ou poucas, são de alta qualidade e compradas a preços razoáveis.

Além disso, sentir-se confortável com o número de empresas que você tem lhe dará a paz de espírito e a confiança necessárias para evitar erros bobos derivados do estresse. Não fique obcecado por quem dirá que você precisa de pelo menos vinte e cinco ou trinta valores diferentes, nem confie em si mesmo colocando todos os ovos em uma única cesta, por mais robusto e bonito que pareça.

No momento tenho 14 empresas diferentes e 8 FII's em meu portfólio pessoal. Eu não pretendo acrescentar mais nada em meu portfolio, pois sinto que não darei conta de acompanhar todas. Penso em desfazer de algumas no futuro e ficar com umas 12 empresas.

Quero saber qual é a sua opinião: quantas ações você tem em sua carteira? Com que número de empresas você se sente confortável?

Este post foi adaptado. Se você quiser ler o original clique aqui.

Abraços,

Cowboy Investidor

15 comentários :

  1. Não vou incluir nenhuma vou vender o que tenho assim que tiver algum retorno e vou focar na RF.
    Após 2 anos de bolsa, aprendi que fundamento e lógica de pouco ou nada valem.

    E acho besteira pulverizar investimentos em várias ações. É melhor concentrar em poucas empresas que o investidor conhece melhor e pode acompanhar com mais facilidade.
    Até porque investimento pulverizado tende a render pouco e se for pra se expor a risco para ganhar mixaria e ainda ter trabalho na declaração de IR é melhor partir para RF.

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá, Anônimo.

      2 anos de bolsa é muito pouco. Há empresas que ficam de lado muito mais tempo e depois sobe muito.

      RF está boa, mas também tem que ver se o juro real está bom, já que a inflação está alta também.

      Verdade, pulverizar é besteira.

      Abraços!

      Excluir
    2. O Juro real om certeza não vem sendo bom. Porém se a inflação se estabalizar ou diminuir, que é possível desde que a pandemia não retorne, o cenário aos poucos vai melhorando.
      Com relação a RV, eu concordo que tem ação que fica hibernando muito tempo. Mas com essa pancada inflacionária que tivemos, só aumentou o prejuízo de quem está nesse tipo de ação.

      Excluir
  2. Boa noite Cowboy! É um assunto muito relativo...Você pode ter um ETF, tendo um papel único mas que na verdade investe em milhares de empresas (exemplo VT)...Você pode ter poucas ações BR, poucos FIIs, poucas ações Globais, poucos REITS mas no final ficar com diversas empresas no total... É complicado fazer esse tipo de análise. Em relação a ações BR, meu foco são 16 ações divididas em diversas áreas. Em FIIs meu objetivo são 10 FIIs divididos em diferentes áreas (papéis, logística, renda urbana, corporativo e shoppings) e em renda variavel global apenas ETFs. Como pode ver uma carteira muito pulverizada. Mas como organizo minha carteira? Assino algumas casas de análises e monto/administro minha carteira fazendo um "conjunto" entre os ativos sugeridos por elas e que eu goste dos fundamentos. Não passo muito tempo avaliando os ativos, apenas os principais indicadores e acompanho os ativos de forma "mastigada" pelos relatórios detalhados das casas de análise e alguns relatórios gerenciais. Pelo menos é a minha estratégia...
    Possivelmente mais próximo do FIRE irei simplificar a carteira e foca mais em renda que crescimento...
    Grande abraço!
    VVI

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá, VVI.

      Muitas pessoas gostam de ETFs. Eu mesmo não tenho. Só penso em comprar quando for investir no exterior, pois não vou ter muito saco para pesquisar empresas.

      Abraços!

      Excluir
  3. Eu sou da teoria de ter quantas quiser desde que seja o minimo diversificado kkk

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá, Anônimo.

      Isso mesmo. Agora tem gente que tem um monte, mas são quase do mesmo setor.

      Abraços!

      Excluir
  4. Eu tenho 30 REITs e 50 Stocks, são ativos que eu considero de risco baixo e acompanho a cada 2 anos, fora isso vou aportando sempre. No brasil tenho 15 ações e 6 FIIs. Não me prendo a quantidade de ativos, mas não compro a moda whatever e coloco qualquer porcaria na carteira, mas não me preocupo em acompanhar nada no curto prazo. Vem dando certo e dumo em paz o que importa é continuar crescendo as minhas fontes de renda pra aportar mais e mais.

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá, Anônimo.

      É muita coisa, mas se você dá conta de acompanhar e está dormindo bem é o que importa.

      Abraços!

      Excluir
  5. Desde 2013 vou adicionando, já passei de 50 aqui no Brasil.
    Segue tudo correndo muito bem.

    Abraço cowboy!

    Lembrando que não é pra melhorar o retorno e sim apenas para diluir os riscos.

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá, FS.

      Isso aí. Cada um faz o que fica melhor para si.

      Abraços!

      Excluir
  6. Carteira que ando construindo, vide meu blog: ib.bsb.br, idealmente terá 60 ativos, a saber, 40 ações e 20 FII, assim distribuído o patrimônio:

    2% em cada ação;
    1% em cada FII (somente tijolo).

    Logo, carteira será 80% ações e 20% FII.

    Ideia é comprar um ativo por mês, logo reavaliarei cada papel da carteira a cada 5 anos (60 meses).

    Abraço!

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá, IB.

      Para mim são muitos ativos, mas se você se sente confortável com isso é o que interessa.

      Abraços!

      Excluir
  7. Cowboy, me diz se entendi direito: se vc adiciona mais ativos vc aumenta o risco ao inves de diminuir, pois estes seriam ativos de qualidade inferior aos que vc tinha antes ? Particularmente me arrependo de ter feito stock picking porque a cada empresa que vc adiciona vc assume o risco daquela empresa dar errado, ao passo com ETF vc elimina esse risco e fica com o risco de o mercado como um todo ir pro saco, o que é bem menor. Rentabilidade eu concordo que é potencialmente menor, quanto mais vc diversifica.

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá, Vagabundo.

      Eu acredito que não aumenta um pouco já que você vai alocar mais dinheiro nela, mas quando são muitos ativos o risco vai ser pouco já que o dinheiro está diversificado. ETF elimina um pouco o risco, mas empresas ruins fazem esse ETF cair até que elas sejam retiradas. A gente também pode fazer o mesmo quando uma empresa começa a ficar ruim na nossa carteira.
      Claro, isso é a minha opinião.

      Abraços!

      Excluir